Netflix ya era grande y ahora será gigante. En un acuerdo anunciado este viernes, la compañía creada en 1997, hace menos de tres décadas, comprará Warner Bros. Discovery (WBD), incluidos sus estudios de cine y televisión, HBO Max y HBO.

La transacción valorizó el conglomerado de medios Warner Bros. en US$82.700 millones, con un valor a pagar a sus accionistas de US$72.000 millones, en una combinación de efectivo y acciones. Por cada acción de WBD, Netflix pagará US$ 27,75. Cada accionista de WBD recibirá US$23.25 en efectivo y US$4.50 en acciones ordinarias de Netflix por cada acción de WBD. La valorización es un 13,1% mayor que el valor de los papeles de WBD al cierre de este jueves en Wall Street.

Con el anuncio, Netflix se logró imponer en una carrera en que competía con Paramount Skydance Corp, actual controlador de Chilevisión -que pactó la venta de la unidad chilena a Vytal Group de Tomás Yankelevich- y Comcast Corporation, conglomerado de medios de Estados Unidos y controlador de los parques de entretención de Universal.

Con la adquisición, Netflix sumará a su catálogo franquicias, programas y películas como The Big Bang Theory, Los Sopranos, Game of Thrones, El mago de OZ y el universo de superhéroes de DC. Netflix apuntó que su objetivo es aumentar su catálogo, sus producciones y mayor valor para sus accionistas.

“Se espera que la transacción se cierre tras la previamente anunciada separación de Discovery Global, la división de Redes Globales de WBD, en una nueva empresa que cotiza en bolsa, cuya finalización está prevista para el tercer trimestre de 2026″, explicó Netflix en un comunicado.

La separación de Warner Bros. Discovery distinguirá su línea de medios de comunicación y entretenimiento y el estudio de cine y servicio de streaming. La división de redes globales, Discovery Global, incluirá marcas de televisión de entretenimiento, deportes y noticias de primer nivel a nivel mundial, como CNN, TNT Sports en EE. UU. y Discovery, canales de televisión abierta en toda Europa y productos digitales como Discovery+ y Bleacher Report.

A la espera de las aprobaciones regulatorias, se espera que la transacción se cierre en un plazo de 12 a 18 meses.

La transacción pondrá presión a otras plataformas de streaming competidoras de Netflix, como Amazon, Disney y Apple y los obligará a replantear su estrategia. Y consolida el auge de los nuevos actores de la pantalla, que han ido absorbiendo a los estudios más tradicionales de la industria.

Amazon ya compró Metro-Goldwyn-Mayer, MGM, una empresa fundada en 1924 y Disney hizo lo propio con 20th Century Fox, creada en 1935. Warner Bros. nació hace más de un siglo, en 1923, creada por los hermanos Warner en Los Ángeles, California.

Netflix explicó que la transacción fue aprobada por unanimidad por las directivas de Netflix y WBD.

Moelis & Company LLC fue el asesor financiero de Netflix y Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP como asesor legal, Wells Fargo fue asesor financiero adicional y, junto con BNP y HSBC, proporcionará el financiamiento de deuda comprometida relacionada con la transacción.

Mientras que Allen & Company, JP Morgan y Evercore actuaron como asesores financieros de Warner Bros. Discovery y Wachtell Lipton, Rosen & Katz y Debevoise & Plimpton LLP actúan como asesores legales.

Las cifras de Netflix y WBD

En el tercer trimestre, Netflix reportó ingresos por US$ 11.510 millones y, a septiembre, los ingresos llegaron a US$ 33.132 millones. Los resultados que decepcionaron al mercado porque las ganancias por acción no cumplieron las expectativas.

Netflix proyecta ingresos por US$ 45.100 millones para el ejercicio 2024, un aumento del 16% respecto del año anterior.

A datos del cierre de 2024, Netflix contaba con 302 millones de suscriptores a lo largo de más de 190 países. En el detalle, en Latinoamérica tenía 53,3 millones e suscriptores, según el reporte anual de 2024, un 16% más que el año previo.

Por su parte, el área de streaming y estudios de WBD reportó en el tercer trimestre ingresos por US$ 5.279 millones. Con datos al tercer trimestre, WBD tenía 128 millones de suscriptores y espera llegar a los 150 millones al cierre del 2026.

En todos sus negocios, WBD reportó ingresos en el tercer trimestre por US$9.040 millones, y en el acumulado a septiembre los ingresos fueron de US$ 27.836 millones.

Los efectos en la pantalla

La lectura de gran parte de Hollywood es que, si bien Netflix realiza películas propias desde hace una década, ha dado múltiples pruebas de que su foco principal no está en la pantalla grande. Aquellos pocos filmes que han pasado por los cines –como El Irlandés, Maestro o Frankenstein– lo han hecho durante un período acotado de tiempo y en escasos complejos, y debido a la insistencia de sus directores y/o para cumplir con las reglas de los Oscar y otros premios.

El CEO de Netflix, Ted Saranos, expresó que buscará “mantener las operaciones actuales de Warner Bros. y consolidar sus fortalezas, incluyendo estrenos en cines de películas”. Para pesos de la industria aquello es difícil de creer.

La semana pasada, cuando ya se conocía a los tres interesados en adquirir Warner Bros. Discovery, James Cameron aseguró que “sería un desastre” que la compañía quedara en manos de Netflix. “Sarandos ha declarado públicamente que las películas en salas están muertas”, planteó el realizador de Titanic.

El Sindicato de Directores de Estados Unidos (DGA, por sus siglas en inglés) manifestó su preocupación antes de que incluso se hiciera oficial el acuerdo entre ambas empresas. En una declaración de este jueves a Deadline, la entidad –actualmente presidida por Christopher Nolan– adelantó que se reuniría con la plataforma de streaming “para exponer nuestras preocupaciones y comprender mejor su visión de futuro para la compañía”.

Ahora, ¿qué títulos gana Netflix con esta compra? De partida, todas sus cintas, desde clásicos como Casablanca y Ciudadano Kane, hasta éxitos recientes como Barbie y Una película de Minecraft, pasando por grandes franquicias como Harry Potter y DC. Y están todas las series de HBO y HBO Max que se incorporarán a Netflix. Entre ellas se cuentan Los Soprano, Game of Thrones, Euphoria, Succession, Euphoria, Hacks.